上海东亚期货-铜行业周报-250905

【期货品种】：铜 【交易方向】：看多 【理由】：宏观降息预期与供应收紧支撑铜价，消费旺季临近，尽管资金面疲软，但整体环境对铜价形成支撑。

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：沪铜持仓持续低于50万手，资金离场或获利了结，市场追涨动力不足，限制了铜价的进一步上涨空间。

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：美国关税落地后精铜进口量回落，非美地区供应增加，中国净进口压力上升，可能对铜价形成下行压力。

1. 由于废铜返税政策和冶炼厂检修，9月国内电解铜产量预计减少5.25万吨。

2. 美联储降息预期上升和消费旺季临近提升铜的配置价值。

3. 资金面疲软和海外供应过剩限制铜价涨幅，短期内维持偏强震荡。