美容护理行业：万联证券-美容护理行业快评报告：“双11”大盘增长强劲，国货美妆品牌表现持续亮眼-241119

2024年“双11”全网销售总额达到14,418亿元，同比增长26.6%，美妆行业表现尤为突出。

美护销售额达到715亿元，同比增长22.85%，国货美妆品牌在市场中占据重要地位。

投资建议关注具备强大产品力和研发能力的优质化妆品企业，风险包括宏观经济波动和行业竞争加剧。

2024年“双11”全网销售总额达到14,418亿元，同比增长26.6%。

主要原因包括“以旧换新”政策刺激需求、促销周期延长以及“凑单”现象增加。

综合电商销售额为11,093亿元，同比增长20.1%；直播电商3325亿元，同比增长54.6%。

美妆行业表现强劲，美容护肤销售额715亿元，同比增长22.85%；香水彩妆237亿元，同比增长16.18%。

线上美妆渠道GMV预计超过1200亿元，同比增长27%。

国货美妆品牌表现突出，珀莱雅在天猫和抖音均排名第一，销售额显著增长。

投资建议关注具备强产品力和多渠道布局的优质化妆品企业，风险因素包括宏观经济波动、行业竞争加剧及渠道拓展不达预期。

投资标的及推荐理由： 1. 珀莱雅：在天猫、抖音和京东平台上均表现出色，国货美妆成交额排名第一，且同比增长显著，显示出强大的市场竞争力和品牌影响力。

2. 彩棠：在天猫和京东国货彩妆领域排名靠前，销售额同比增长明显，表明其产品受欢迎程度高，市场潜力大。

3. 上美股份（韩束）：销售额同比大幅增长，尤其是在天猫和京东的表现突出，显示出强劲的品牌增长动力。

4. 巨子生物（可复美）：线上全渠道GMV同比增长显著，尤其在多个平台上排名靠前，显示出其产品的市场认可度和销售潜力。

推荐理由：近期化妆品需求端恢复向好，且“双11”销售数据超出预期，表明市场回暖。

理性消费背景下，行业竞争加剧，建议关注具备强大产品力、重视研发及多渠道布局的优质化妆品龙头企业。