华西证券-海外策略周报：本周亚太市场波动较多，日本、印度继续回调-250118

- 本周全球市场走势分化，美股反弹但整体估值偏高，未来可能出现震荡调整。

- 日本及印度市场继续回调，日经225指数和SENSEX30指数面临下行压力。

- 港股市场出现反弹，部分估值偏低的行业存在结构性机会。

- 风险因素包括美联储政策超预期、经济增长不及预期及全球地缘政治风险加剧。

本周亚太市场波动较大，日本和印度市场继续回调。

全球市场走势分化，美股在短期调整后出现反弹，但整体估值仍偏高，预计未来将继续震荡。

费城半导体指数市盈率高达53，标普500席勒市盈率迅速上升至38.11，均大幅高于历史平均水平，表明美股大型科技股和消费、医疗、金融等行业可能面临回调压力。

欧洲市场多数延续超跌反弹，但因经济疲软，预计未来仍将调整。

日本日经225指数因货币政策紧缩和经济下行压力，未来可能进一步下跌，价值股和成长股估值偏高也将影响市场表现。

新兴市场如巴西、墨西哥、印度等也面临波动风险，尤其是印度SENSEX30指数可能继续回调。

港股市场本周反弹，表现出不同资产间的分化，部分估值偏低且基本面支撑的行业存在结构性机会。

美股本周标普500、纳斯达克和道琼斯均反弹，港股恒生指数也上涨。

重要经济数据方面，欧元区工业生产指数同比增速为-1.9%，低于前值。

风险提示包括美联储货币政策超预期、经济增长不及预期、全球地缘政治风险加剧及潜在黑天鹅事件。

本报告的投资建议及理由为： - 美股整体估值偏高，预计未来一段时间仍容易出现震荡。

- 大型科技股可能面临分化和调整风险。

- 消费、医疗保健、金融、工业等行业中的重要个股也可能回调。

- 欧洲市场因经济疲软，预计主要指数将出现调整。

- 日本日经225指数未来可能进一步下跌，尤其是高估值的成长和价值股。

- 新兴市场如印度、巴西等可能面临波动，印度SENSEX30指数存在回调压力。

- 港股中低估值且基本面支撑的资产存在结构性机会。

- 关注美联储货币政策、经济增长及全球地缘政治风险等潜在风险因素。