通信行业：国元证券-通信行业周报：端侧应用进展加速，兼顾基础算力与端侧硬件-250113

- 本周通信行业整体回调，但高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，给予“推荐”评级。

- CES2025展会上，AI与智能眼镜的结合引领创新潮流，中国公司在机器人和智能出行领域展现了强大实力。

- 建议关注算力产业链和卫星互联网，推荐标的包括中际旭创、新易盛、海格通信等。

本周（2025.1.6-2025.1.10），上证综指回调1.34%，深证成指回调1.02%，创业板回调2.02%。

申万通信板块回调1.48%。

尽管整体回调，但考虑到通信行业的高景气度，AI、5.5G及卫星通信的持续推动，建议给予通信及电子行业“推荐”评级。

细分行业方面，通信终端及配件回调幅度最低（0.22%），通信工程及服务回调幅度最高（3.72%）。

个股表现方面，涨幅超过10%的公司有太辰光（16.85%）、超讯通信（14.66%）和鼎通科技（12.92%）。

在CES2025展会上，AI与智能眼镜的结合成为焦点，多个中国公司推出了创新产品，如Rokid的智能眼镜、XREAL的XREALOne系列等，展示了中国在智能眼镜领域的领导地位。

此外，机器人和智能出行技术也吸引了广泛关注，英伟达宣布将在汽车业务上扩大投资。

建议关注算力产业链和卫星互联网相关标的，包括中际旭创、新易盛、源杰科技、沪电股份、工业富联，以及海格通信、富士达、中国电信、复旦微电等。

风险提示包括国际政治环境不确定性及市场需求不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 算力产业链： - 中际旭创（300308.SZ） - 新易盛（300502.SZ） - 源杰科技（688498.SH） - 沪电股份（002463.SZ） - 工业富联（601138.SH） 推荐理由：算力产业链受益于AI、5.5G等技术的发展，具有较高的成长潜力。

2. 卫星通信： - 海格通信（002465.SZ） - 富士达（835640.BJ） - 中国电信（601728.SH） - 复旦微电（688385.SH） 推荐理由：卫星通信领域持续发展，市场需求增长，相关企业有望受益。

风险提示：国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。