长江期货-棉纺策略日报-250520

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看多 【理由】：当前国内棉花供需形势偏紧，商业库存低于去年同期水平，短中期价格上涨概率大。

预计新棉丰产将缓解未来供应压力，但短期内仍有上涨空间，尤其在中美贸易关系改善的背景下。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看空 【理由】：PTA现货市场重心下滑，终端订单表现平淡，原油价格走弱，加之多重利空因素，短期内PTA现货市场可能持续承压。

棉花市场供需紧张，短中期价格有上涨空间，但需关注7、8月中美谈判结果。

PTA市场面临下行压力，现货成交谨慎，原油价格走弱影响原料成本。

整体来看，棉花有反弹高点的机会，建议做好套保以应对不确定性。