富瑞特装：西南证券-富瑞特装-300228-燃气重卡整体景气向上，业绩实现快速增长-241024

投资标的：富瑞特装（300228） 推荐理由：公司2024年前三季度业绩快速增长，归母净利润同比大增222.4%。

燃气重卡需求上升，能源服务业务拓展顺利，盈利能力显著改善。

布局氢能产业，未来成长空间广阔，维持“买入”评级。

- 富瑞特装2024年前三季度营收25.7亿元，同比增长21.4%，净利润1.3亿元，同比增长222.4%，显示出强劲的业绩增长。

- 国内燃气重卡销量持续攀升，推动公司LNG车用供气系统产品销量快速增长，能源服务业务也在积极拓展。

- 公司盈利能力显著改善，预计未来三年净利润复合增速为27%，维持“买入”评级，但需警惕行业竞争和油气价格波动风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩增长**： - 2024年Q1-Q3，公司实现营业收入25.7亿元，同比增长21.4%。

- 归母净利润1.3亿元，同比增长222.4%。

- 2024年Q3，公司实现营业收入9.5亿元，同比增长29.2%。

- 归母净利润4375万元，同比增长103.5%。

2. **市场表现**： - 国内燃气重卡销量14.8万辆，同比增长38%，占据国内重卡市场的34.4%。

- 燃气重卡销量及渗透率提升，带动公司LNG车用供气系统产品销量快速增长。

3. **能源服务业务**： - 能源服务业务经营模式持续优化，受益于中西部地区开发利用偏远井口气资源的力度加大。

- 公司在海外市场积极布局，通过新加坡子公司对外投资设立巴西全资孙公司。

4. **盈利能力**： - 2024年Q1-Q3毛利率为19.8%，净利率为6.2%。

- Q3单季度毛利率为17.7%，净利率为5.7%。

- 期间费用率为11.0%，同比增加0.3个百分点，主要因股权激励费用所致。

5. **氢能产业拓展**： - 子公司富瑞阀门积极研发氢能源流体控制阀门。

- 子公司富瑞氢新专注于氢燃料电池关键零部件的开发、生产和测试。

6. **盈利预测与投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.7亿元、2.4亿元、3.0亿元，对应PE分别为25、18、14倍。

- 未来三年归母净利润复合增速为27%。

- 维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 行业竞争加剧。

- 油气价格波动。

- 海外业务拓展不及预期的风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的成长潜力、市场地位以及潜在的风险。