华金证券-事件点评：加仓电力设备、非银，减仓公用事业、有色-241027

- 三季度主动偏股型基金整体仓位上升至85.1%，主板持仓占比下降，创业板和科创板仓位上升。

- 基金加仓电力设备、非银、汽车和地产，减仓公用事业、有色金属和机械。

- 百亿级主动偏股基金重仓股集中度上升，前20个股主要集中在食品饮料、电力设备和医药生物行业。

- 预计四季度科技成长及部分消费行业的基金持仓可能回升。

### 投资报告核心要点总结 #### 宏观层面 - **整体仓位趋势**：2024年第三季度，主动偏股型基金整体仓位上升至85.1%，较第二季度有所增加。

#### 行业配置 - **主板与创业板**：主板持仓占比下降（从72.2%降至68.8%），创业板和科创板仓位上升（分别上升至20%和10.7%）。

- **加仓与减仓行业**： - **加仓**：电力设备、非银金融、汽车、房地产、家用电器。

- **减仓**：公用事业、有色金属、机械、电子、农林牧渔。

#### 百亿级基金动向 - **持仓变化**：百亿级主动偏股型基金加仓电力设备、非银，减仓电子和医药。

- **行业持仓TOP5**：食品饮料、电子、非银金融、医药生物和电力设备。

#### 个股集中度 - **集中度上升**：前20个股持股集中度由12.4%升至13.8%。

- **主要个股**：宁德时代、贵州茅台、五粮液、美的集团保持不变，新增东方财富和海光信息。

#### 四季度展望 - **持仓回升预期**： - 预计科技成长、部分周期和消费行业的持仓有望回升，特别是计算机、传媒、社服、纺服及商贸零售等领域。

#### 风险提示 - 历史经验不一定适用，政策变化和经济复苏情况需谨慎关注。

本报告的投资建议及理由为： - 加仓电力设备、非银、汽车、房地产和家用电器。

- 减仓公用事业、有色金属、机械、电子和医药生物。

- 预计四季度科技成长、部分消费及金融行业持仓可能回升。

- 新质生产力和科技创新将持续推动科技成长。

- 内需政策发力，服务消费相关行业景气可能回升。

- TMT中的计算机、传媒及消费中的社服、纺服、商贸零售四季度基金持仓可能上升。

- 风险提示包括政策超预期变化及经济修复不及预期。