中国海油：光大证券-中国海油-600938-事件点评：回购展现公司发展信心，坚定看好公司长期投资价值-240721

投资标的：中国海油（600938） 推荐理由：公司油气产量增长稳定，高股息政策体现投资价值；业绩抵御油价波动能力增强，长期发展潜力有望体现，维持“买入”评级。

1. 中国海油通过回购展现对公司长期发展的信心，股息政策和业绩抵御油价波动能力得到肯定。

2. 公司油气产量保持高速增长，业绩韧性显著，股息率分别为4.2%和7.0%，长期投资价值凸显。

3. 公司深耕传统产业，促进升级转型，持续提升清洁能源占比，长期发展潜力有望体现。

1. 公司进行港股回购操作，回购股份数目为483万股，回购总金额9920万港元。

2. 公司股东大会表决通过了授权董事会进行股份回购的议案。

3. 公司油气净产量增速维持在8%以上，油气储量增速维持在7%以上。

4. 公司桶油作业费仅为7.54美元/桶，在国际上处于领先水平。

5. 公司归母净利润大幅高于历史归母净利润数据形成的趋势线。

6. 公司将坚持22-24年每年股利分配率不低于40%，且全年股息绝对值不低于0.70港元/股的目标。

7. 公司进行回购操作，经营层面公司油气产量保持高速增长，坚持高股息政策，业绩抵御油价波动的能力显著增强。