饮料乳品行业：天风证券-饮料乳品行业：从高增的IF看椰子水行业现状-250707

- 全球即饮软饮料市场持续增长，中国内地人均饮用量仍有提升空间，功能性饮料增速最快。

- 椰子水行业快速扩张，预计未来几年将保持高增长，特别是在中国内地市场。

- IFBH作为行业领先企业，业绩受益于市场增长，建议关注其未来表现和潜在风险。

该投资报告分析了饮料乳品行业，特别是椰子水市场的现状和前景。

全球即饮软饮料市场预计从2019年的9345亿美元增长至2024年的11317亿美元，年均增长率为3.9%。

大中华地区的即饮软饮料市场也在增长，预计到2029年将达到1947亿美元，年均增长率为7.1%。

中国内地人均即饮软饮料消费量仍有提升空间。

椰子水行业表现突出，全球市场规模预计从2019年的2516.7百万美元增长至2024年的4989.2百万美元，年均增长率为14.7%。

大中华地区椰子水市场则从101.8百万美元增长至1093.3百万美元，年均增长率高达60.8%。

中国内地椰子水市场更是以82.9%的年均增长率迅速扩张。

IFBH公司于2025年成功上市，首日股价上涨42.09%。

2024年，公司椰子水业务收入占比高达96%，整体营收和净利润同比大幅增长。

投资建议认为，椰子水市场将持续快速增长，IFBH作为行业领头羊，有望持续享受行业红利。

风险提示包括行业竞争加剧、原材料供应和质量风险、消费者偏好变化等。

投资标的：IFBH公司 推荐理由： 1. 市场规模大：中国饮料市场规模庞大，椰子水市场快速增长，预计未来几年将持续扩张。

2. 行业增长稳健：椰子水行业在中国内地的年均增长率（CAGR）预计达到20%，显示出良好的市场前景。

3. 行业头部企业：IFBH作为中国椰子水行业的领先企业，市场占有率排名第一，有望享受行业增长红利。

4. 业绩表现优异：IFBH公司在2024年的营收和净利润同比大幅增长，显示出强劲的市场需求和良好的经营能力。

5. 未来增长潜力：随着椰子水市场的高速增长，IFBH的业绩有望保持较高增速，值得关注。

风险提示：需关注行业竞争加剧、原材料供应问题、质量及食品安全风险、消费者偏好变化及原材料成本波动等潜在风险。