广发期货-氯碱周报-240721

【期货品种】：烧碱 【交易方向】：中性 【理由】：烧碱供应持续下滑，但随着检修转少和氧化铝行业生产利润较高下企业开工积极，对需求有一定支撑。

然而，铝土矿供应紧张问题仍存在，国内供应难以改善，整体供需矛盾仍存，盘面延续弱势运行。

目前宏观、政策博弈加剧，使得短期内烧碱市场难有明显变化，因此选择中性交易方向。

【期货品种】：PVC 【交易方向】：看空 【理由】：PVC供应当前偏低，但从7月下旬开始部分装置复产，供应将有回升。

需求端内需乏力，出口端外商观望情绪重，高库存、高仓单对PVC形成压力。

整体看PVC供需难见明显积极驱动，预计盘面低位偏弱运行，因此选择看空交易方向。

1. 烧碱供应下滑，但需求支撑不足，且铝土矿供应紧张仍是主要阻碍因素。

2. PVC供应偏低，但需求乏力，且高库存、高仓单对PVC形成压力，预计盘面低位偏弱运行。