小鹏汽车~W：东吴证券-小鹏汽车~W-9868.HK-P7+正式上市，爆款可期！-241108

投资标的：小鹏汽车（W-9868.HK-P7+） 推荐理由：小鹏P7+凭借超大空间、低能耗和全系标配高阶智驾，重新定义家用轿车市场。

AI智能化战略和技术创新将推动销量增长，预计2024-2026年营业收入大幅提升，维持“买入”评级。

- 小鹏汽车于2024年11月7日发布新车型P7+，具备大空间、低电耗和全系标配高阶智驾，重新定义主流家用轿车市场。

- P7+采用纯视觉智驾技术，具备显著提升的识别速度和成功率，体现小鹏在智能化领域的技术优势。

- 预计2024-2026年营业收入将显著增长，维持“买入”评级，但需关注行业价格战和政策风险。

以下是从上文中提取的关键信息，适合专业投资者参考： 1. **新车型上市**： - 小鹏汽车于2024年11月7日发布新车型P7+。

- 售价： - 长续航Max：18.68万元 - 超长续航Max：19.88万元 - 限定版Max：21.88万元 - 上市即交付，定位为AI智驾掀背轿跑。

2. **核心亮点**： - **空间**： - 后排有效乘坐空间994mm，头部空间973mm。

- 后备箱容积725L，最大扩展至2221L，空间表现优于多数SUV。

- **科技平权**： - 全系高阶智驾标配，无需选装、收费或订阅。

- 采用最新AI鹰眼视觉方案，去除激光雷达。

- 硬件配置：11个摄像头、3个毫米波雷达、12个超声波雷达，双英伟达Orin芯片。

- 软件应用新一代大模型，提升识别速度、降低延时，显著提升智能化表现。

- **其他特点**： - 百公里能耗11.6kWh（每公里约4分钱）。

- 采用最大一体压铸机，最大天幕玻璃面积6.2平方米。

- 提供5种车身颜色选择。

3. **战略与市场定位**： - 小鹏汽车的智能化战略被认为是破坏性技术创新，可能重塑整车市场格局。

- 强调技术信仰和科技平权，认为智能化是未来汽车产业的趋势。

- P7+重新定义主流家用轿车市场，具备大空间、低电耗和L3智能化。

4. **盈利预测与投资评级**： - 2025年展望：预计推出4款新车，增程车型及自研图灵芯片。

- 2024~2026年营业收入预期调整为404/907/1525亿元，归母净利润为-42/13/74亿元。

- 对应市销率（PS）为2.1/1.0/0.6x，维持“买入”评级。

5. **风险提示**： - 乘用车行业价格战可能超出预期。

- 终端需求恢复低于预期。

- L3级别自动驾驶政策推出的节奏可能不及预期。

以上信息为投资者提供了关于小鹏汽车P7+的市场前景、技术特点、战略定位及盈利预测的全面概述。