人工智能行业：招银国际-人工智能行业AI主题研究：模型调用成本下降，应用生态有望逐步繁荣-250226

- 开源大模型的出现降低了AI应用开发门槛，推动中小开发者参与，促进软件生态繁荣。

- 在线广告、CRM、办公协同等领域有望享有更高的AI贡献率和营收增长速度。

- 算力产业链、端侧产业链及晶圆代工厂等基础设施投资机会值得关注，AI应用市场在2025年将迎来关键发展。

该投资报告分析了人工智能行业的发展趋势和投资机会，主要内容如下： 1. **模型调用成本下降**：开源大模型的出现降低了B端软件和大模型开发的门槛，促进中小开发者的二次开发，推动软件生态繁荣。

2. **AI应用市场**：重点关注优质细分应用领域，结合不同API开发优秀AI应用。

预计在线广告、搜索、CRM、办公协同等领域将享有较高的AI贡献率和营收增长速度。

3. **行业潜在规模**：电商零售、在线广告、旅游、医疗、金融、教育等行业具有更大的变现潜力。

4. **股票推荐**：看好三类公司：AI云公司（如微软、亚马逊）、成熟AI应用产品公司（如Salesforce）、AI赋能主业的公司（如Meta、Google）。

基础设施端关注算力产业链、端侧产业链及晶圆代工厂等。

5. **算法效率优化**：DeepSeek案例表明，通过优化模型架构和算法，能进一步降低大模型的使用成本，促进AI应用普及。

6. **基础设施投资机会**：算力需求将因AI应用增长而增加，受益标的包括中际旭创、生益科技等。

端侧产业链和晶圆代工厂也将受益。

7. **AI应用潜力**：生成式AI将推动增量需求和成本替代，在线广告、CRM等领域将享有更高的AI贡献率。

8. **未来展望**：预计2025年将是AI应用和商业化发展的关键年，得益于模型训练和API调用成本持续下降、开源与闭源模型差距缩小以及软件公司对AI产品的研发和优化。

总体而言，报告强调了AI行业的快速发展及其带来的投资机会，特别是在基础设施和应用市场方面。

投资标的及推荐理由如下： 1. **算力产业链相关公司**： - **中际旭创** - **生益科技** - **北方华创** 推荐理由：受益于算力芯片的设计和制造、存储、网络连接等领域的需求增长。

2. **端侧产业链相关公司**： - **中兴通讯** - **韦尔股份** - **卓胜微** - **生益科技** - **深南电路** 推荐理由：消费电子的升级换代将带来芯片需求的提升和换机时间的缩短。

3. **晶圆代工厂**： - **中芯国际** - **华虹半导体** 推荐理由：随着AI应用的普及，晶圆代工厂的需求将持续增长。

4. **自动驾驶及具身智能相关公司**： - **韦尔股份** 推荐理由：自动驾驶和具身智能的发展将因AI的加速而受益，尤其是在自动驾驶芯片和CIS图像传感器领域。

5. **AI云公司**： - **微软** - **亚马逊** - **阿里巴巴** 推荐理由：受益于AI应用发展带来的算力需求提升。

6. **具有成熟AI应用产品的公司**： - **Salesforce** - **ServiceNow** 推荐理由：预计2025年AI产品商业化将加速。

7. **AI能够较好赋能主业的公司**： - **Meta** - **Google** - **腾讯** 推荐理由：AI应用推动业务降本增效或需求增长，有助于提升公司整体业绩。