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东海证券-宏观周观点：央行开启国债借入操作-240706
研报作者：胡少华，刘思佳
来自：东海证券
时间：2024-07-06 21:11:46
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股票名称
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股票代码
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研报类型（PDF）
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发布者nin****123
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研报出处东海证券
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研报页数16 页
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推荐评级
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研报大小771 KB
研究报告内容
1/16
核心观点1
1. 央行开启国债借入操作，加速国债作为货币政策工具的使用，短期或能稳定国债收益率。
2. 经济转型背景下利率中枢下行趋势难以逆转，市场或仍有降息诉求，四季度货币政策有望转向中性略偏宽松。
3. 美国经济持续放缓，制造业和服务业PMI下滑，就业市场降温，风险偏好延续弱势，红利价值风格仍占优。
核心观点2央行开启国债借入操作，加速买卖国债作为货币政策工具的落地。
短期国债收益率或稳定，中长期利率仍有下行趋势。
市场利率持续低于政策利率，贷款利率与金融市场收益率利差收窄，市场或有降息诉求。
美国经济持续放缓，就业市场降温。
A股市场风险偏好弱势，红利价值风格仍占优。
热点板块为稀土产业、商贸零售、房地产、ST板块。
风险提示包括地缘政治风险和政策落地不及预期的风险。
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