上海东亚期货-油脂油料日报-250530

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看空 【理由】：产地产量预估环比走高，季节性增产临近，供给预期增加；国内港口库存低位但随着产地报价走弱，买船逐渐出现，消费端增量未给出，库存预期增长。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：看空 【理由】：买船到港压力增加，油厂压榨预期上升，但无增量消费导致库存可能进入累库周期，供给增加预期下，豆棕价差可能修复争夺市场份额。

【期货品种】：菜油 【交易方向】：中性 【理由】：中加关系改善导致政策预期交易溢价，沿海菜籽库存逐步减少，当前供给处于高峰期，但后续新增供给有限，消费维持在刚需水平，高库存压制但政策不确定性提供支撑。

- 棕榈油产量预期环比上升，消费未见增量，库存预期增长，需收缩豆棕价差以刺激消费。

- 豆油供应压力加大，消费未增长，预计进入累库周期，豆棕价差可能修复以争夺市场份额。

- 菜油供给处于高峰，政策溢价抑制消费，库存高企但政策不确定性为远月价格提供支撑。