太平洋证券-策略日报：缩圈-250829

1. 当前股债市场呈现股强债弱格局，预计利率债短期内仍有下行风险，A股市场则在波动中寻找低位买入机会。

2. 美股在乐观经济数据和降息预期的推动下继续上涨，市场风险偏好上升，但需保持谨慎。

3. 外汇市场上，美元短期震荡偏弱，但做空性价比不高，商品市场建议在低位支撑附近逢低做多。

本投资报告从宏观到微观分析了当前市场状况及未来展望。

宏观层面，全球风险资产在宽松政策预期下表现强劲。

美国经济数据向好，二季度GDP上修至3.3%，商业投资增速显著提升，鲍威尔在Jackson Hole会议上释放鸽派信号，为降息铺平道路。

这些因素共同推动了全球风险偏好的上升。

国内方面，股市表现出突破迹象，但市场整体赚钱效应下降，成交量缩减，个股涨跌不一。

大市值股票相对小市值股票表现较好，市场风险偏好有所收敛。

债市则在年线附近震荡，短期内仍有下行风险。

具体策略方面，债券市场短期震荡后看跌；A股市场建议逢低买入，避免追高；美股市场维持做多策略；外汇市场对美元的做空性价比低；商品市场则建议以7月10日低点为支撑进行逢低买入。

重要政策及要闻方面，国内国企利润下降，国家发改委推动人工智能和民营企业参与重大项目；国外，印度卢比贬值，美国经济数据向好，市场对降息预期增强。

风险提示包括贸易战、地缘风险和欧洲主权信用风险的加剧。

本报告的投资建议及理由为： - 债券市场短期在年线附近震荡企稳，后续仍看跌。

- A股市场波动加大，不宜追高，建议积极参与低位板块。

- 美股市场牛市趋势未改，建议做多。

- 外汇市场中，做空美元性价比低，建议谨慎操作。

- 商品市场看好7月10日低点支撑，建议逢低做多。