玲珑轮胎：华西证券-玲珑轮胎-601966-利润率持续修复，塞尔维亚基地蓄势待发-240425

投资标的：玲珑轮胎（股票代码：601966） 推荐理由：作为国内轮胎制造龙头，公司“7+5”战略稳步推进，塞尔维亚基地产能爬坡有望加速业绩释放，公司利润率持续修复，未来有望实现持续增长。

维持“增持”评级。

1）玲珑轮胎利润率持续修复，2023年营收同比增长18.58%，归母净利润同比增长376.88%，2024Q1继续保持增长态势； 2）公司加快新能源和高端配套，完善非公路产品布局，塞尔维亚基地渐入佳境，有望成为公司营收及利润增长的新引擎； 3）投资建议维持“增持”评级，看好公司未来成长，盈利预测调整，对应2024年4月25日收盘价PE为16倍。

1. 公司2023年营收、净利润和利润率数据 2. 公司2023Q4和2024Q1的营收、净利润和利润率数据 3. 公司2023年和2024Q1的轮胎产量、销量和价格数据 4. 公司2023年和2024Q1的原材料成本数据 5. 公司2023年和2024Q1的利润率数据 6. 公司在非公路轮胎和配套方面的发展计划 7. 泰国基地税率降低和塞尔维亚基地发展情况 8. 投资建议和风险提示