五矿期货-工业硅周报：产量延续回落，但供给压力仍存，工业硅价格维持弱势-250111

【期货品种】：工业硅 【交易方向】：看空 【理由】：产量继续回落，但供给压力仍存，库存持续上升，现货和期货价格螺旋式下跌，需求端疲软，缺乏支撑。

【期货品种】：多晶硅 【交易方向】：看空 【理由】：需求显著减弱，周产量较去年同期降幅超40%，毛利维持大幅亏损，市场缺乏复苏预期。

【期货品种】：有机硅 【交易方向】：看空 【理由】：库存持续小幅增加，生产毛利大幅亏损，价格小幅下跌，市场供需结构宽松。

【期货品种】：铝合金 【交易方向】：中性 【理由】：累计产量同比增长，但市场需求和价格走势不明，暂时缺乏明确的方向。

- 工业硅价格持续下跌，周度跌幅260元/吨，市场供给压力依然存在，库存创历史新高。

- 下游多晶硅需求疲软，导致工业硅产量回落，四川地区产量创新低，整体供需结构宽松。

- 需更大规模的减产以改善市场供需关系，才能对工业硅价格形成有效支撑。