中邮证券-5月经济数据解读：经济复苏偏缓，政策预期提升-240618

1. 5月经济数据显示，工业增速回落，消费增速不及预期，投资降幅扩大，房地产投资继续下降，经济复苏仍偏缓。

2. 需关注7月重要会议的政策观察窗口，同时注意流动性超预期收紧和国内政策效果不及预期等风险。

3. 虽然部分行业如装备制造业和餐饮收入保持较高增速，但整体经济增长内生性动能仍待修复，投资者需保持谨慎态度。

5月经济数据显示，经济复苏步伐放缓，工业增速、消费增速、固定资产投资增速均有所回落，房地产投资降幅扩大。

虽然部分行业如装备制造业、计算机通信电子制造业增速较快，但整体经济增长动能仍待修复。

政策预期提升，7月重要会议将成为关注焦点。

同时，需警惕流动性收紧和国内政策效果不及预期等风险。