通信行业：开源证券-通信行业周报：运营商、云厂商、政企齐发力，国产算力板块或将蓬勃发展-241201

- 中共中央、国务院发布政策，强调加强关键核心技术创新，推动数字技术和数字贸易发展，利好国产算力基础设施产业链。

- 电信运营商和云厂商加大对国产智算产品的采购和投入，预计国产算力市场将快速增长。

- 建议关注国产AI算力产业链的细分方向，包括光通信、液冷、交换机及服务器等领域的相关标的。

本周通信行业周报指出，运营商、云厂商和政企共同推动国产算力板块的发展。

中共中央、国务院近期发布的数字贸易改革创新发展意见强调了数字产品和服务贸易的优化，特别是在通信、物联网、云计算、人工智能等领域的技术创新和对外贸易。

到2029年和2035年，可数字化交付服务贸易的规模预计将占我国服务贸易总额的45%和50%以上。

在运营商方面，中国电信、中国移动和中国联通相继发布了智算产品集采结果，国产服务器的采购占比显著提高。

电信运营商的集采项目金额较大，预计采购大量国产服务器，显示出对国产算力基础设施的重视。

同时，国内云厂商的资本开支大幅增长，表明算力设施投入加大，国产智算集群的规模有望快速扩展。

建议关注国产AI算力产业链，主要细分方向包括光通信、液冷、AIDC、交换机及芯片、服务器和边缘算力等。

推荐的标的涵盖了相关的企业和技术领域。

此外，报告也提醒关注潜在风险，如5G建设进展、AI发展和中美贸易摩擦等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 光通信 - 推荐标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、中天科技、亨通光电 - 受益标的：长光华芯、源杰科技、华工科技、光迅科技等 2. 液冷 - 推荐标的：英维克 - 受益标的：网宿科技、科华数据、高澜股份、申菱环境、依米康、飞荣达等 3. AIDC（自动识别与数据采集） - 推荐标的：宝信软件、润泽科技 - 受益标的：光环新网、云赛智联、奥飞数据、科华数据、数据港、世纪互联、万国数据等 4. 交换机及芯片 - 推荐标的：盛科通信、紫光股份、中兴通讯 - 受益标的：锐捷网络等 5. 服务器 - 推荐标的：紫光股份、中兴通讯 - 受益标的：烽火通信 6. 边缘算力 - 受益标的：网宿科技等 7. 铜连接 - 受益标的：沃尔核材、华丰科技、鼎通科技、神宇股份等 推荐理由：政策强调核心技术创新和自主可控，国产算力基础设施产业链有望受益，电信运营商和云厂商加大算力投入，国产AI算力产业链快速增长。