国防军工行业：东方证券-国防军工行业2024Q2军工行业基金持仓分析：主动基金重仓市值和占比均有所回升，机构增配总装类标的和军工集团企业-240802

1. 2024Q2主动基金重仓军工市值和占比回升，超配幅度扩大至0.6pct，显示机构对军工板块的增配意愿增强。

2. 总装类军工股的持仓占比明显提升，航空、航天等赛道成为主动基金加仓的重点。

3. 当前军工板块估值处于历史低位，建议关注核心装备、信息化及新兴赛道的投资机会。

2024年第二季度军工行业基金持仓分析显示，主动基金对军工板块的重仓市值和占比均有所回升，超配幅度从0.35个百分点扩大至0.6个百分点。

具体情况如下： 1. **主动基金表现**：2024Q2主动基金重仓军工市值为479亿元，环比增长4.13%，占比2.63%，环比上升0.22个百分点。

相比于2024Q1，超配幅度有所扩大。

2. **被动基金表现**：被动基金重仓军工市值为140亿元，环比下降7.28%，占比1.71%，低配幅度扩大至0.32个百分点。

3. **细分领域变化**： - **总装类**：主动基金重仓市值为137亿元，占比29%，环比上升6个百分点。

- **分系统和零部件类**：分系统市值下降至103亿元，占比22%；零部件市值为237亿元，占比50%，均有所下降。

4. **加仓个股**：主动基金加仓主要集中在航空、航天领域，重仓市值变动前五个股包括航发动力、中航光电等。

5. **投资建议**：建议关注核心装备、信息化智能化及新热门赛道（如卫星互联网和人工智能）。

推荐标的包括中航电测、中航沈飞、航天电器等。

6. **风险提示**：需关注订单和武器装备研发进度的不确定性。

整体来看，军工板块在当前市场环境中具有较高的性价比，值得投资者关注。

### 投资标的及推荐理由 #### 1. 核心装备和核心配套 - **主机厂** - 中航电测 - 中航沈飞 - 中航西飞 - 航发动力 - 中直股份 - 洪都航空 - **推荐理由**：这些企业在军工领域具有核心竞争力，能够提供关键装备和配套设施，符合未来订单增长的预期。

#### 2. 信息化、智能化 - 中航光电 - 航天电器 - 中航机载 - 振华科技 - 振华风光 - **推荐理由**：随着军工行业向智能化、信息化转型，这些公司在相关技术领域具备优势，有望受益于行业发展。

#### 3. 核心配套 - 西部超导 - 中航重机 - 抚顺特钢 - 钢研高纳 - 派克新材 - 图南股份 - 光威复材 - 中航高科 - 航发控制 - 航发科技 - 北摩高科 - **推荐理由**：这些公司在军工供应链中扮演重要角色，提供关键材料和技术，能够支持军工装备的生产和研发。

#### 4. 新热门赛道 - **卫星互联网和人工智能** - 航天电子 - 国博电子 - 海格通信 - 上海瀚讯 - 航天电器 - 振芯科技 - 盛路通信 - 铖昌科技 - 臻镭科技 - 复旦微电 - 紫光国微 - 航天智装 - **推荐理由**：卫星互联网和人工智能是未来的增长领域，这些公司在相关技术和市场中具备潜力。

- **大飞机配套** - 中航西飞 - 中航沈飞 - 中直股份 - 中航重机 - 中航高科 - **推荐理由**：大飞机项目的推进将带动相关配套企业的发展，这些公司在大飞机制造中占据重要地位。

### 风险提示 - 订单不及预期 - 武器装备研发进度不及预期 ### 综合建议 考虑到细分行业的景气度、赛道壁垒、需求确定性、供给格局，以及公司质地和前瞻性布局，建议投资者关注以上提到的标的。