招商期货-农产品棉花周报：对等关税下棉价继续下行-250406

【期货品种】：美棉期货 【交易方向】：看空 【理由】：美棉期价创今年新低，出口销售整体下降，关税政策影响下市场悲观情绪加剧，短期内价格承压。

【期货品种】：郑棉期货 【交易方向】：看空 【理由】：郑棉价格弱势震荡，受美棉价格下行及国内库存充足影响，短期内预期仍将承压。

【期货品种】：棉花期货 【交易方向】：看空 【理由】：供需结构宽松，新的关税政策将进一步影响市场情绪，短期内棉花价格可能继续下跌。

- 由于对等关税政策的影响，ICE美棉期价创下新低，郑棉期价也出现小幅下跌，市场悲观情绪加剧。

- 新疆棉花春播工作进展缓慢，印度和美棉种植面积均有下降预期，但整体供需结构仍显宽松。

- 短期内棉花价格承压，建议以空单配置为主，需关注宏观事件和新作产量变化的风险。