中控技术：国金证券-中控技术-688777-收入增速回落，剔除汇兑影响归母利润增速良好，减员降费效果显著-241022

投资标的：中控技术（688777） 推荐理由：公司2024年三季报显示收入增速回落，但剔除汇兑影响后归母利润增速良好，且减员降费效果显著，研发投入小幅增长。

与沙特阿美签订百万美元订单，海外拓展前景可期，预计未来业绩持续增长。

- 中控技术2024年三季度收入增速回落，前三季度营业收入同比增长11.58%，归母净利同比增长3.36%。

- 剔除汇兑影响，归母净利增速良好，前三季度归母净利同比增长32.02%。

- 公司通过减员降费和研发投入优化费用结构，海外拓展成功中标沙特阿美百万美元订单。

作为专业投资者，从上述文本中可以提取以下关键信息： 1. **收入与利润表现**： - 2024年前三季度（24Q1-3）实现营业收入63.37亿元，同比增长11.58%；2024年第三季度（24Q3）实现营业收入20.85亿元，同比增长2.3%。

- 2024年前三季度归母净利润为7.17亿元，同比增长3.36%；24Q3归母净利润为2.00亿元，同比增长9.52%。

- 剔除汇兑损益影响后，归母净利润为7.37亿元，同比增长32.02%；归母扣非净利润为6.75亿元，同比增长55.60%。

2. **利润率**： - 24Q1-3综合毛利率为32.9%，同比上升0.1个百分点；归母净利率为11.31%，同比下降0.90个百分点。

3. **考核目标**： - 公司2024年限制性股票激励计划的业绩考核目标为2024/25/26年净利润增长率分别不低于20.0%/16.7%/14.3%。

4. **费用控制与研发投入**： - 三费率优化：销售费率8.2%（同比下降1.1个百分点），管理费率4.5%（同比下降1.2个百分点），研发费率10.6%（同比下降0.4个百分点）。

- 研发费用同比增长7.6%；人员总数下降至5,808人，研发人员小幅增加至2,242人。

5. **海外拓展**： - 与沙特阿美签订了价值百万美元的RTUSecure订单，表明在工业信息安全领域的合作。

6. **盈利预测与估值**： - 调整后的2024~2026年营业收入预测分别为97.0亿元、111.8亿元、130.6亿元；归母净利润预测分别为12.5亿元、15.5亿元、18.2亿元；每股收益（EPS）分别为1.58元、1.97元、2.30元。

- 当前股票价格对应的市盈率（PE）估值为27.2倍、21.9倍、18.7倍。

7. **风险提示**： - 国内行业拓展节奏不及预期的风险。

- 海外标杆客户开拓进程不及预期的风险。

- 特定下游行业固定资产支出增速回落的风险。

以上信息为投资者在评估中控技术（688777）时的重要参考。