德邦证券-固定收益点评：提防转债跨年止盈-241224

- 转债市场在近期调整中高价低溢价策略表现强势，但需警惕跨年短期止盈操作的风险。

- 由于流动性宽松和主题交易活跃，转债配置积极性提升，预计短期仍有阶段行情，但供给端收缩趋势可能持续。

- 建议关注具备弹性的主题转债、红利品种及困境反转标的，同时需关注市场流动性和负债端的潜在变化风险。

债券标的包括： 1. 豪24转债 2. 升24转债 3. 海亮转债 4. 禾丰转债 5. 家联转债 6. 广大转债 7. 汇成转债 操作建议： 1. 对于主题交易，建议关注业绩空窗期和流动性充裕的弹性品种，特别是与并购重组、AI、低空、人形机器人、字节跳动等领域相关的转债。

2. 对于红利品种，建议关注险资增量资金配置以及利率下行带来的修复机会。

3. 对于困境反转品种，关注受益于内需改善的顺周期标的和基本面改善的补涨标的，尤其是在消费、养殖等板块，以及新能源和半导体领域的相关标的。

理由： 1. 当前市场环境中，转债受到流动性宽松和主题交易活跃的推动，短期内仍有行情可期。

2. 供给端的收缩趋势可能导致转债市场的阶段性行情，但需注意跨年可能带来的短期止盈操作。

3. 高股息资产的表现可能受到纯债低票面的影响，因此在配置上建议股性大于债性，双低品种的持续性仍较强。