浙商国际-港股市场策略周报-250817

- 港股市场本周延续强势，恒生综指上涨2.28%，南向资金大幅流入并创下单日净买入历史新高。

- 行业表现方面，医疗保健、原材料和资讯科技板块涨幅显著，基本面数据虽有亮点但整体偏弱。

- 投资策略建议关注汽车、新消费、创新药和科技等受政策利好的行业，同时需警惕中美贸易争端的潜在风险。

港股市场本周继续表现强劲，恒生综指、恒生指数和恒生科技分别上涨2.28%、1.65%和1.52%。

南向资金大幅净流入，8月15日创下单日净买入历史新高。

行业方面，医疗保健、原材料和资讯科技表现突出，周涨幅分别为7.3%、5.5%和4.4%。

截至本周末，恒生综指的5年PE估值分位点为79.8%，高于5年均值。

在宏观环境方面，基本面数据表现不佳，7月社融信贷和经济活动数据均低于预期，但M1和M2数据超出预期。

资金面上，美国CPI降温，降息预期升温，南向资金持续流入。

展望未来，经济数据虽有亮点，但整体表现偏弱，政策面保持适度宽松，强调落实现有政策。

资金面改善，情绪面受资金流入驱动，但对基本面的担忧依然存在。

在板块配置上，建议关注受益于政策利好的汽车、新消费、创新药和科技等行业，以及低估值的国央企红利股和香港本地银行、电信及公用事业红利股。

同时需警惕中美贸易争端的潜在影响，避免对美业务敞口较大的行业和公司。

本报告的投资建议及理由为： - 看好汽车、新消费、创新药和科技等行业，因其相对景气且受益于政策利好。

- 关注低估值国央企红利板块，业绩和股价走势稳健，受益于政策支持。

- 投资香港本地银行、电信及公用事业红利股，因其基本面相对独立并受益于降息周期。

- 注意中美贸易争端的潜在影响，尽量回避对美业务敞口较大的行业和上市公司。