轻工行业：华西证券-轻工行业出口数据月报2024年11月：11月出口增速回落，床垫及宠物食品持续高增-241230

- 2024年11月，中国出口金额同比增长6.7%，但增速较10月回落，家具出口仍偏弱。

- 美国新建住宅和成屋销售回暖，库存去化将推动未来出口订单修复。

- 床垫和宠物食品等细分行业持续增长，建议关注轻工出口龙头企业及相关受益标的。

2024年11月，中国轻工行业出口数据表现出一定的增速回落。

根据海关总署统计，11月出口金额为3123.10亿美元，同比增长6.70%。

尽管出口规模持续扩大，但增速较10月有所放缓。

1-11月累计出口金额为32407.08亿美元，同比增长5.4%。

家具出口依然偏弱，11月家具及其零件出口金额为59.29亿美元，同比下降2.60%。

美国市场方面，新建住宅和成屋销售回暖，库存有所增加，降息预期可能推动房地产市场逐步复苏。

零售市场整体景气度向好，库存补充需求有望拉动出口订单恢复。

在轻工出口细分领域，床垫和宠物食品等行业表现出强劲增长，而沙发、办公家具等行业则面临压力。

投资建议方面，轻工企业凭借全球产业链布局和供应链优势，有望持续拓展海外市场。

建议关注浩洋股份、依依股份等龙头企业，同时提醒关注海外消费复苏、原材料价格、行业竞争及汇率波动等风险因素。

投资标的包括：浩洋股份、依依股份、致欧科技、共创草坪，受益标的有建霖家居、松霖科技、匠心家居、嘉益股份、恒林股份、永艺股份等。

推荐理由：我国轻工出海企业凭借全球产业链一体化布局、完善的供应链、高效的组织管理能力、成熟的生产工艺、稳定强大的渠道力和优质的客户资源，受益于部分出口政策红利，有望持续抢占海外市场份额。

随着出口需求逐渐恢复，海外库存去化以及各公司积极开拓自主品牌和新客户，龙头轻工出口企业的外销业务增长前景可期。

此外，下游需求景气良好，以及在出口产业链中具有较强议价能力的公司将受益。