智能驾驶行业：光大证券-智能驾驶行业系列报告：激光雷达行业动态跟踪（六），速腾聚创2Q25亏损显著收窄，机器人战略转型加速推进-250824

速腾聚创在2Q25实现营收4.55亿元，净亏损显著收窄至0.5亿元，主要得益于机器人业务的快速增长。

机器人及其他产品销售收入同比大幅提升285.2%，毛利率达到41.5%。

公司预计未来将持续推动机器人技术和产品创新，强化市场地位，同时在激光雷达和ADAS业务方面也在加速全球布局。

速腾聚创发布了2025年第二季度及上半年业绩。

2Q25总收入为4.55亿元，同比增长24%，环比增长39%，主要得益于机器人业务的快速增长。

毛利为1.3亿元，毛利率为27.7%，净亏损显著收窄至0.5亿元，同比下降63.6%。

机器人及其他产品的销售收入达到1.47亿元，同比增长285.2%，毛利率为41.5%。

公司在机器人领域的布局已覆盖工业仓储和无人配送，全球客户超过3200家，特别是在割草机器人领域表现突出。

公司预计在下半年推出ActiveCamera2.0，进一步推动具身智能终端的应用。

激光雷达方面，速腾聚创推出了全固态数字化平台E系列，并计划在2025年实现六位数的出货量。

此外，ADAS业务收入为2.7亿元，环比增长18.6%，公司已获得来自30家整车厂的119款车型量产定点订单。

展望未来，速腾聚创将继续强化机器人领域的技术和客户合作，预计海外市场将在未来1-3年逐步贡献收入。

投资建议方面，速腾聚创的机器人业务增长显著，显示出战略转型的成功，建议关注其技术迭代和盈利拐点。

风险提示包括行业竞争加剧、下游需求不及预期和产品交付不及预期等。

投资标的：速腾聚创 推荐理由： 1. 机器人业务实现高速增长，成为公司核心驱动引擎，标志着公司在机器人战略转型上取得突破性进展。

2. 自研技术壁垒深厚，尤其是在SoC等核心技术的自研带来的规模经济，有助于降低生产成本并提升毛利率。

3. ADAS业务逐步推进，量产定点订单数量持续增加，预计未来海外市场将逐步贡献收入。

4. 在激光雷达领域，公司率先推动数字化进程，E系列激光雷达产品预计2025年将实现大规模出货，有助于提升市场占有率。

5. 公司的全栈自研技术、ADAS规模优势及机器人生态布局等核心优势，预示着公司扭亏盈利路径逐渐清晰，未来发展潜力大。

建议持续关注其技术迭代、盈利拐点及海外市场份额提升节奏。