信达证券-信用利差周度跟踪：资金紧张维持信用债继续调整，中短端高等级利差上行-250222

- 资金面紧张导致信用债收益率显著上行，中短端高等级利差普遍上升。

- 各类信用债利差波动较大，尤其是中高等级品种的调整幅度较大。

- 城投债和产业债利差整体上行，部分企业的利差显著扩大，风险因素需关注政策变化。

在本周的信用利差跟踪中，债券标的主要包括中短端高等级信用债、城投债、产业债以及永续债。

操作建议方面，建议关注中短端高等级信用债的投资机会，同时对城投债和产业债的风险进行评估。

理由如下：资金面紧张导致信用债收益率显著上行，中短端高等级债券的利差普遍上行，显示出市场对这些债券的风险偏好降低。

尤其是中高等级的信用债，其收益率上行幅度较大，可能为投资者提供了更高的收益预期。

此外，城投债的利差小幅走高，虽然整体风险有所增加，但在某些省级平台中仍有较好的投资机会。

产业债方面，央企和地方国企的债券利差上行，显示出市场对这些企业信用风险的重新评估，投资者需谨慎选择。

综上所述，建议在当前市场环境下，关注中短端高等级信用债的投资机会，同时对城投债和产业债的风险进行仔细分析，以把握潜在的投资收益。