钢铁行业：民生证券-钢铁行业周报：钢材消费季节性改善，供给压减预期再起-250302

- 本周钢材价格整体下跌，但长流程钢材的毛利有所上升，短流程钢材利润下降。

- 钢材产量和社会库存双双上升，螺纹钢的消费量环比增长，市场对粗钢压减的预期情绪乐观。

- 投资建议关注普钢、特钢和管材相关公司，同时需警惕下游需求不足和原材料价格波动的风险。

本周钢铁行业周报显示，钢材消费季节性改善，供给压减预期再起。

钢材价格普遍下跌，上海20mm HRB400螺纹钢价格为3310元/吨，较上周降90元/吨。

原材料方面，国产矿价格震荡，进口矿价格下跌，废钢价格持平。

利润方面，长流程钢材毛利有所上升，螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比增加30元、25元和55元；短流程电炉钢利润下降。

截至2月28日，五大钢材品种总产量842万吨，环比增加，库存方面总库存增至1340.52万吨，钢厂库存小幅下降。

螺纹钢表观消费量环比上升，建筑钢材成交日均值增长。

投资建议方面，市场对粗钢压减的预期乐观，消费季节性改善，推荐普钢、特钢及管材相关公司。

风险提示包括下游需求不及预期、钢价大幅下跌及原材料价格波动。

投资标的及推荐理由如下： 1）普钢板块： - 宝钢股份 - 华菱钢铁 - 南钢股份 推荐理由：钢材消费季节性改善，市场预期粗钢压减消息，情绪乐观。

2）特钢板块： - 中信特钢 - 甬金股份 - 翔楼新材 推荐理由：随着建筑钢材和板材需求环比双增，特钢板块有望受益。

3）管材标的： - 久立特材 - 武进不锈 - 友发集团 推荐理由：在钢材产量增加的背景下，管材需求也有望上升。

建议关注： - 高温合金标的：抚顺特钢 推荐理由：高温合金材料在特定应用中的需求可能提升。

风险提示：下游需求不及预期；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。