医药行业：华源证券-医药行业周报：关注老龄化带来医疗器械投资机会-240818

- 本周医药市场表现基本持平，创新药和医疗器械个股活跃，老龄化趋势推动家用医疗器械需求上升。

- 预计下半年医药基本面将逐步企稳，结构性高增长领域和个股值得关注。

- 推荐关注创新药械、出海企业、老龄化相关消费、高壁垒行业及国产替代标的。

### 医药行业周报核心要点总结 1. **市场表现**： - 本周沪深300小幅上涨0.4%，医药板块基本持平（0.05%）。

- 主题性个股表现突出，如凯普生物、广生堂和兰卫医学。

2. **中报关注**： - 进入中报披露阶段，建议关注业绩超预期的个股。

- 医院内资产中，多数pharma业绩反弹，Q3有望持续超预期。

3. **创新药械**： - 顶层支持和产业趋势明确，持续关注优质创新药械个股。

4. **老龄化趋势**： - 2023年65岁及以上人口超过2.1亿，家用医疗器械需求提升。

- 预计家用医疗器械市场将持续高景气，相关公司如鱼跃医疗、三诺医疗等将受益。

5. **投资建议**： - **创新药械**：关注恒瑞医药、和黄医药等。

- **出海**：关注迈瑞医疗、联影医疗等。

- **老龄化及院外消费**：关注鱼跃医疗、可孚医疗等。

- **高壁垒行业**：关注麻药和血制品相关公司。

- **国产替代**：关注开立医疗、澳华内镜等。

- **小而美标的**：关注百洋医药、普门科技等。

6. **投资组合**： - 本周：美好医疗、昆药集团、鱼跃医疗、迪瑞医疗、麦澜德。

- 本月：昆药集团、和黄医药、三诺生物、派林生物、美好医疗。

7. **风险提示**： - 行业竞争加剧、政策变化及需求不及预期的风险。

投资标的及推荐理由： 1）创新药械：建议关注恒瑞医药、和黄医药、科伦博泰、翰森制药、康方生物、信达生物、康诺亚、泽璟制药、信立泰、海思科、赛诺医疗等； 2）出海：建议关注迈瑞医疗、联影医疗、三诺生物、美好医疗、福瑞股份、新产业、万孚生物、健友股份、科兴制药等； 3）老龄化及院外消费：建议关注鱼跃医疗、九典制药、可孚医疗、昆药集团、华润三九、太极集团、羚锐制药等； 4）高壁垒行业：建议关注麻药（人福医药、恩华药业、国药股份等）、血制品（派林生物、天坛生物、博雅生物等）； 5）国产替代：建议关注开立医疗、澳华内镜、惠泰医疗、微电生理等。

6）小而美标的：建议关注百洋医药、普门科技、方盛制药、立方制药、麦澜德等。