财通证券-2023年年报业绩分析系列三：当前1800家上市公司年报透露了哪些业绩线索？-240418

1）A股2023年报披露率约34%，全A归母净利润和营收有所提升，主板盈利增速回升，中小成长仍处于下行通道。

2）分红公司近三成，分红比例集中于30%至60%区间，周期制造行业分红提升、消费行业分红下行，消费、公共服务处于高景气象限，有色、出行链盈利能力改善居前。

3）出海、消费方向量价齐升，风险提示包括核心假设不当、历史经验失效、海外冲击超预期等。

1. A股2023年报披露率约34%，整体盈利增速回升，中小成长仍处于下行通道。

2. 主板盈利增速回升，中小成长仍处于下行通道，周期消费景气上行，非银盈利有待改善。

3. 分红公司近三成，分红比例集中于30%至60%区间，周期制造行业分红提升、消费行业分红下行。

4. 消费、公共服务处于高景气象限，有色、出行链盈利能力改善居前。

5. 出海、消费方向量价齐升，风险提示包括核心假设不当、历史经验失效、海外冲击超预期等。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注主板盈利增速回升，中小成长仍处于下行通道； 2. 偏好周期消费景气上行，非银盈利有待改善； 3. 分红公司近三成，分红比例集中于30%至60%区间； 4. 消费、公共服务处于高景气象限，有色、出行链盈利能力改善居前； 5. 出海、消费方向量价齐升，具有投资价值； 6. 风险提示包括核心假设不当、历史经验失效、海外冲击超预期等。