歌礼制药~B：国元国际-歌礼制药~B-1672.HK-创新药研发加速推进，竞争优势明显-250818

投资标的：歌礼制药（B-1672.HK） 推荐理由：公司专注于代谢性疾病的新药研发，ASC30等产品在临床试验中表现优异，具备明显的差异化竞争优势。

研发管线加速推进，预计将推动长期增长，具备良好的市场前景和创新潜力。

- 歌礼制药在创新药研发方面加速推进，聚焦代谢性疾病，特别是GLP-1R靶点的产品开发，展现明显的竞争优势。

- ASC30的临床进展超预期，预计2025年将公布顶线数据，且拥有长期专利保护。

- 公司研发管线效率提升，ASC47和ASC31联合治疗在肥胖模型中表现出显著减重效果，未来临床数据将进一步验证其市场潜力。

歌礼制药（B-1672.HK）近期公告显示，公司总营业收入达到人民币104万元，同比增长111%；净利润为-0.88亿元，同比增长32.51%。

公司现金及等价物约为人民币18.3亿元，预计可支撑研发活动至2029年。

在新药研发方面，公司专注于代谢性疾病，上半年研发费用为1.47亿元。

围绕GLP-1R靶点，利用超长效药物开发平台（ULAP），推动皮下注射多肽类药物进入临床阶段，旨在缩短研发周期和提高项目转化效率。

ASC30作为首款可选择每日口服或每月皮下注射的GLP-1受体激动剂，正在进行IIa期临床试验，入组进度超预期，顶线数据预计于2025年第4季度公布。

临床数据方面，ASC47联合ASC31在肥胖模型中实现了44.8%的减重效果，优于ASC47联合替尔泊肽的减重效果。

ASC30在美国的Ib期研究中，受试者体重相对基线平均下降6.5%。

此外，公司还开发了ASC50，用于治疗银屑病，已在美国开展I期临床试验。

总体来看，歌礼制药是一家创新研发驱动的生物科技公司，具备明显的差异化竞争优势，研发管线加速推进，建议投资者积极关注。