有色金属行业：中邮证券-有色金属行业周报：美国CPI数据继续走弱，金价突破3000美金/盎司-250315

- 美国CPI数据走弱推动金价突破3000美金/盎司，预计短期内通胀仍将高位运行，黄金看涨前景较好。

- 铜价受贸易定价影响，需求恢复尚待验证，冶炼厂减产可能性不大。

- 锑价因供给紧缺持续上涨，短期内仍将冲击前高；钴价因市场投机情绪高涨维持上行趋势。

- 锡价因刚果（金）局势恶化大幅上涨，供应端紧张状况加剧，短期内将维持偏强震荡。

本周有色金属行业周报的核心要点如下： 1. 贵金属：美国CPI数据走弱，金价突破3000美金/盎司。

预计短期内CPI走弱是暂时现象，长期可能因关税影响而提升。

俄乌冲突若以瓜分乌克兰结束，将对美国信用体系造成负面影响，利好黄金。

2. 铜：市场对铜的需求恢复存在争议。

尽管有减产传闻，但冶炼利润较好，减产可能性不大。

关注特朗普政府的财政开支计划对铜价的影响。

3. 铝：铝价稳步上行，供给保持稳定，需求有所回升。

关注两会后下游行业的需求复苏情况。

4. 锑：锑价大幅上涨，短期内将继续冲击前高，供给紧缺是主要驱动力。

5. 钴：钴价上涨26.24%，市场投机情绪浓厚，预计价格在刚果金放松出口管制前将维持上行趋势。

6. 锡：因刚果（金）局势恶化，Bisie锡矿山停产，锡价大涨。

供应紧张，短期锡价将维持偏强震荡。

投资建议关注中金黄金、紫金矿业、兴业银锡、神火股份、云铝股份等。

风险提示包括宏观经济波动、需求不及预期及公司项目进度不达预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. **中金黄金**：受益于贵金属价格上涨，尤其是黄金的持续走强，具有较好的投资前景。

2. **紫金矿业**：作为大型矿业公司，能够在贵金属价格上行的背景下实现盈利增长。

3. **兴业银锡**：在锡价大幅上涨的情况下，银锡的需求和价格预期向好，具备投资价值。

4. **神火股份**：随着铝价的稳步上行，公司在铝产业链中的表现可能会得到提升。

5. **云铝股份**：受益于铝行业需求回暖，特别是在下游需求复苏的背景下，具备良好的增长潜力。

推荐理由主要基于贵金属及有色金属价格的上涨预期，以及相关公司的市场地位和盈利能力。