苹果：长城证券-苹果-AAPL.US-FY24Q3营收超预期，看好Apple Intelligence引领新一轮成长-240807

投资标的：苹果公司（AAPL.US） 推荐理由：FY24Q3营收超预期，iPad和服务业务持续高增，AppleIntelligence将推动换机周期，提升用户体验和硬件需求，预计未来盈利增长可观，维持“增持”评级。

1. 苹果公司FY24Q3营收超预期，主要受益于新款iPad产品推出，预计FY24Q4营收将延续增长。

2. 公司推出AppleIntelligence引领新一轮成长，将提升用户体验，推动设备换机需求，预计盈利将持续增长。

3. 大中华区营收同比降幅持续收窄，iPad业务表现强劲，苹果AI有望在中欧落地，维持“增持”评级。

作为专业投资者，以下是从上述内容中提取的关键信息： 1. **财报数据**： - FY24Q3营收857.77亿美元，同比+4.87%，环比-5.48%。

- 净利润214.48亿美元，同比+7.88%，环比-9.26%。

2. **业务表现**： - 硬件收入615.64亿美元，同比+1.62%。

- 各项业务收入： - iPhone：392.96亿美元，同比-0.94%。

- Mac：70.09亿美元，同比+2.47%。

- iPad：71.62亿美元，同比+23.67%。

- 可穿戴、家居及配件：80.97亿美元，同比-2.26%。

- 服务类：242.13亿美元，同比+14.14%。

3. **盈利能力**： - 毛利率46.26%，同比+1.74pcts，环比-0.32pct。

- 净利率25.00%，同比+0.56pct，环比-1.04pct。

4. **FY24Q4指引**： - 预计外汇逆风对营收造成同比约1.5个百分点的不利影响。

- 服务类业务预计实现两位数增长。

- 预计毛利率区间45.5%-46.5%，OpEx区间142-144亿美元。

5. **大中华区及其他地区表现**： - 大中华区营收147.28亿美元，同比-6.5%，降幅持续收窄。

- 全球智能手机市场出货4520万台，同比+1.5%。

6. **产品和市场表现**： - iPhone促销活动成效显著。

- Mac营收同比+2%，新兴市场表现强劲。

- iPad收入同比大增24%，新品效应显著。

7. **AppleIntelligence**： - 在WWDC24上宣布与OpenAI合作，推出AppleIntelligence。

- AppleIntelligence集成多个AI功能，提升用户体验。

- 首批支持机型为iPhone15Pro及iPhone15ProMax，iPhone16全系有望配备8GB内存。

- 计划分阶段推出AppleIntelligence功能。

8. **盈利预测**： - FY24-FY26年归母净利润分别为1015.30亿美元、1102.00亿美元、1204.03亿美元。

- EPS分别为6.68美元、7.25美元、7.92美元，对应PE分别为31X、29X、26X。

9. **风险提示**： - 宏观经济波动风险。

- 下游需求不及预期。

- 市场竞争加剧风险。

- 汇率波动风险。

这些信息可以帮助专业投资者全面了解苹果公司当前的财务状况、市场表现、未来前景以及潜在风险。