交银国际-中国宏观：央行推出系列增量举措支持巩固内需，提振资本市场-240924

1) 中国央行推出一系列增量举措，包括降准、降息、降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例，以支持巩固内需和提振资本市场。

2) 央行将提供充裕流动性，降低资金成本，支持实体经济发展，并将在年底前再次择机降准0.25-0.5个百分点。

3) 随着美联储开启降息周期和中国出口保持韧性，人民币短期转向升值压力，央行后续操作空间仍然灵活，预计LPR和存款利率也将随之下行0.2-0.25个百分点。

央行推出系列增量举措，包括降准、降息、降低存量房贷利率、统一房贷最低首付比例和创设新货币工具支持股票市场发展。

这些举措旨在支持巩固内需，提振资本市场。

央行行长潘功胜表示将继续坚持支持性货币政策立场，并将在年底前择机再降准0.25-0.5个百分点。

此举将保证市场流动性，压降资金成本，支持实体经济的发展。

同时，随着美联储开启降息周期，人民币已由贬值压力转向升值压力，央行操作空间仍然灵活。

银行净息差总体有望保持中性，降低LPR利率需要有央行降准、降息的先手，以保持宽松流动性、降低短端利率，并引导银行调低存款利率下行后，LPR有望降低。