民生证券-可转债周报：关注转债预案审核节奏变化-241222

- 转债预案审核节奏有所变化，11月和12月审核通过的转债数量增加，且部分大额转债突破了再融资新规限制，值得关注。

- 转债市场整体供给偏紧，但预计2025年仍会有新增转债供给，尤其是汽车和电子行业的转债。

- 本周转债市场表现回落，估值方面转股价值下降而溢价率上升，需关注基本面和市场波动风险。

债券标的：太阳能（30亿元）、亿纬锂能（50亿元）。

操作建议：关注转债市场的供需变化以及上市公司再融资政策的边际变化。

理由：1) 近期转债预案审核节奏有所变化，尤其是大额转债在行业低迷的情况下仍获通过，显示出市场对这些标的的关注。

2) 尽管证监会同意注册的转债数量较少，但审批耗时显著缩短，预示着未来可能出现的供给改善。

3) 2025年转债供给整体偏紧，但新券的出现将为市场提供一定的补充，值得投资者关注。

4) 转债市场的估值波动和供给情况可能会对整体市场表现产生深远影响。