拓邦股份：天风证券-拓邦股份-002139-行业复苏四大板块呈增长态势，盈利能力显著提升-241025

投资标的：拓邦股份（002139） 推荐理由：公司在行业复苏背景下，四大业务板块均实现收入增长，盈利能力显著提升。

持续推进出海战略及新产品布局，预计未来利润增长加速，长期成长潜力大，维持“买入”评级。

- 拓邦股份2024年三季报显示，前三季度营收77亿元，同比增长21.04%，归母净利润5.52亿元，同比增长46.71%，盈利能力显著提升。

- 各业务板块（工具、家电、新能源、工业）均实现收入增长，且公司积极推进出海战略，扩大国际市场份额。

- 预计未来公司将在智能化趋势下持续成长，维持“买入”评级，2024-2026年归母净利润预测为7.23/9.34/11.96亿元。

作为专业投资者，可以从上述文本中提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年三季度报告显示，前三季度实现营收77.00亿元，同比增长21.04%。

- 归母净利润为5.52亿元，同比增长46.71%。

- 扣非净利润为5.39亿元，同比增长42.12%。

- 第三季度单季度营收26.84亿元，同比增长27.49%。

- 第三季度归母净利润1.63亿元，同比增长38.05%。

2. **行业复苏**： - 控制器行业复苏，各业务板块（工具、家电、新能源、工业）均实现收入同比增长。

- 公司积极把握智能化、低碳化、技术升级等行业机遇，头部客户份额稳中有升。

3. **产品与市场拓展**： - 新能源板块推出多场景储能、智能充电桩等新产品。

- 工业板块在在线束、机器人/机械手等行业快速增长。

- 海外市场拓展加快，越南、印度等成熟基地产能提升，新基地（墨西哥、罗马尼亚）投入运营。

4. **盈利能力提升**： - 毛利率和销售净利率均有所提升，前三季度毛利率为23.71%，销售净利率为7.18%。

- 期间费用管控得当，管理费用同比下降，研发费用和销售费用同比增长。

5. **现金流状况**： - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为7.52亿元，虽然同比下降24.96%，但仍远超净利润，现金流健康可持续。

6. **未来展望**： - 随着智能社会的需求增长，公司有望进一步提升全球市场份额。

- 预计2024-2026年归母净利润为7.23亿元、9.34亿元和11.96亿元，PE分别为19、15和12倍。

7. **投资建议**： - 维持“买入”评级，认为公司在智能化大趋势下有望长期持续成长。

8. **风险提示**： - 行业竞争加剧、全球经济影响超预期、费用投入超预期、订单交付不及预期等风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场前景及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。