中信期货-黑色建材（黑色）策略周报20240414期：钢材需求向好，盘面估值上移-240421

【期货品种】：黑色建材（主要包括螺纹钢、板材等） 【交易方向】：中性 【理由】：本周政策利好加码，特别国债项目要求6月底前开工，使得钢材需求预期进一步好转。

钢厂盈利率快速回升，钢厂复产确定性较强，炉料大幅反弹修复前期超跌情况。

但反弹之后，建材需求始终没有看到明显亮点，出口受监管影响有下滑可能，而铁矿发运二季度将有所回升，到港量难有明显下降，双焦同样未现供给瓶颈。

成材需求增量要完全消化炉料供给还是有很大难度。

累库的矛盾在积累，回调是时间问题。

但短期来看，由于需求还未到完全证伪之际，黑色板块向下驱动尚不显著，预计下周震荡运行为主。

1. 钢材需求向好，盈利率回升，但建材需求仍未明显改善，预计下周黑色板块震荡运行为主。

2. 成材需求持稳，库存去化缓慢，需求端未能证伪，钢材价格进入平台震荡整理阶段。

3. 铁矿价格上行，供给端扰动趋于平稳，高库存压力仍存，煤焦市场表现强势，但焦企利润不佳，短期仍有提涨预期。