开源证券-北交所策略专题报告：北交所周观察，减持新规落地，北交所保留特色制度下新增防范绕道减持等要求-240526

1. 证监会发布新的减持管理暂行办法，北交所修订减持指引，新增防范绕道减持等要求，以规范股份减持行为。

2. 本次修订意义重大，有助于打击违规减持、维护市场信心，引导上市公司管理层专注长期发展，提升市场整体质量。

3. 北证A股整体PE估值维持在21X左右，日均成交额回升至44亿元，新上市公司首日涨幅均值103%，风险提示包括政策落地不达预期、数据统计误差和宏观环境风险。

1. 证监会发布了《上市公司股东减持股份管理暂行办法》，对减持制度进行了修订，保留了现有特色制度，并新增了防范绕道减持等要求。

2. 修订的重点包括落实防范绕道减持要求、强化实控人、大股东、董事会秘书责任、取消过程性披露要求、优化违法违规不得减持的规定以及规定敏感期交易限制。

3. 本次修订的减持指引意义重大，有助于打击违规减持维护市场信心，引导上市公司管理层更加专注于公司的长期发展，提升上市公司的整体质量，构建良好的市场生态，夯实市场长期稳定基础。

4. 北证A股整体PE估值维持在21X左右，日均成交额回升到44亿元，流动性表现有所改善。

5. 新上市公司首日涨幅均值为103%，万达轴承北交所IPO打新冻资1377.48亿元，获配比例0.07%。

6. 本周8家公司审核信息更新至已问询，1家公司终止审核。

本报告的投资建议及理由为： 1. 建议关注北交所修订的减持指引，有助于打击违规减持，维护市场信心，引导上市公司专注长期发展。

2. 建议关注北证A股整体PE估值维持在21X左右，日均成交额回升，流动性表现良好。

3. 建议关注新上市公司首日涨幅较大，但需谨慎选择，注意风险提示因素。