银河期货-粕类6月报：政策变动频繁等待供应压力好转-250530

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：中性 【理由】：国内供应逐步恢复，国际市场压力体现，预计近端市场仍有一定压力，但远端豆粕供应偏紧，价格下方存在支撑，整体以宽幅震荡为主。

【期货品种】：菜粕 【交易方向】：中性 【理由】：菜籽菜粕库存处于相对偏低水平，颗粒菜粕库存较高，但由于后续供应变数较大，市场影响有限，整体维持震荡运行。

【期货品种】：套利 【交易方向】：看多 【理由】：MRM09价差逢低参与扩大，M11-1逢低参与正套，预计价差有走强的可能。

【期货品种】：期权 【交易方向】：看多 【理由】：可考虑逢低布局看涨期权，适应市场波动及不确定性。

- 粕类市场在6月整体震荡运行，菜粕与豆粕走势相似，外盘强于内盘，供应压力有所缓解。

- 新作的不确定性较大，供需关系未有显著变化，预计市场将继续震荡。

- 建议在近端市场保持谨慎，远端豆粕供需支撑，套利策略可逢低参与。