华中数控：华安证券-华中数控-300161-24三季报点评：Q3净利转正，数控系统收入增长提速-241103

投资标的：华中数控（300161） 推荐理由：公司2024年三季度净利转正，营收同比增长显著，数控系统收入持续提升，费用管控良好，市场拓展稳步推进，预计未来盈利能力将进一步增强，维持“增持”评级。

- 华中数控2024年第三季度实现归母净利润0.39亿元，净利率由负转正，营收同比增长16.76%。

- 数控系统与机床板块销售收入增长，特别是在高端数控机床领域持续领先。

- 公司盈利预测小幅调整，预计2024-2026年收入和净利润稳步增长，维持“增持”评级，面临技术开发和市场竞争风险。

作为专业投资者，以下是从华中数控2024年三季度报告中提取的重要信息： 1. **财务表现**： - 2024年Q3单季度实现归母净利润0.39亿元，净利率达8.52%，由负转正。

- 2024年前三季度（Q1~3）营业收入为11.07亿元，同比下降14.5%；归母净利润为-0.67亿元，同比下降99.5%。

- 2024年Q3营收4.78亿元，同比增加16.76%，为Q1、Q2连续下滑后的首次正增长。

- 2024年Q3归母净利润同比增长2547%，达到0.4亿元。

2. **利润率**： - 2024年Q1~3毛利率为34.63%，同比提升2.02个百分点；净利率为-7.9%。

- 2024年Q3毛利率为34.47%，环比Q2略降0.27个百分点，但净利率提升显著，环比Q2提升20.64个百分点。

3. **费用控制**： - 公司费用管控良好，销售、管理、研发、财务费用四费费率自2024Q1以来持续下滑，2024Q1-Q3四费费率分别为75.26%、49.34%、32.62%，Q3环比下降16.72个百分点。

4. **业务发展**： - 数控系统与机床板块在2024年1-9月实现销售收入5.95亿元，同比增加5.11%。

- 工业机器人与智能产线板块销售收入4.46亿元，同比下降34.27%。

- 特种装备板块销售收入0.4亿元，同比增加49.28%；新能源汽车配套板块收入0.15亿元，同比下降14.3%。

5. **技术创新与合作**： - 2024年上半年公司获得授权专利78项，发明专利35项，实用新型专利36项。

- 公司积极推进产业链、生态链建设，与职业院校合作，构建数控系统智能化应用平台。

6. **盈利预测与估值**： - 2024-2026年营业收入预测分别为23.3亿、26.9亿、31.23亿元；归母净利润预测为0.5亿、0.83亿、1.25亿元。

- 预计2024-2026年摊薄EPS为0.25元、0.42元、0.63元。

- 当前股价对应2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为106倍、63倍、42倍。

7. **投资评级**： - 维持“增持”评级，认为公司在数控系统国产化加速背景下有望获得更多竞争优势。

8. **风险提示**： - 核心技术开发不及预期的风险。

- 市场竞争加剧的风险。

- 原材料成本上涨的风险。

以上信息对于评估华中数控的投资价值和未来发展潜力具有重要参考意义。