电力设备与新能源行业：信达证券-电新行业周报：上汽全固态电池有望于2026年量产-250413

- 上汽全固态电池有望于2026年实现量产，推动新能源汽车行业发展。

- 动力电池市场格局有望优化，碳酸锂价格下降将刺激下游需求，充电桩行业快速增长。

- 电力设备和储能领域投资机会显著，特别是在电网建设和工商业储能方面。

- 光伏产业链需求强劲，新技术迭代将为市场注入新动能。

- 风险因素包括下游需求不及预期、技术路线变化及市场竞争加剧等。

本周电新行业报告的核心要点如下： 1. **新能源汽车及动力电池**： - 上汽全固态电池预计于2026年量产，能量密度将超过400wh/kg。

- 锂电池行业经历长期调整，供给过剩问题有望改善，碳酸锂价格下降将降低电池成本，刺激下游需求。

- 快充技术和新材料如复合集流体有助于提升新能源车的市场渗透率。

- 推荐关注的企业包括宁德时代、亿纬锂能、比亚迪等。

2. **电力设备及储能**： - 电网投资有望迎来增长，新能源发展对电网造成压力，推动配套建设和升级。

- 储能市场在未来几年将保持高增长，虚拟电厂和工商业储能将成为主要投资方向。

- 推荐关注的企业包括思源电气、盛弘股份、宁德时代等。

3. **光伏行业**： - 欧洲需求强劲，国内市场表现良好，新技术如TOPCON大规模量产将推动行业发展。

- 推荐关注的企业包括美畅股份、福莱特、天合光能等。

4. **工控与人形机器人**： - 工控行业即将迎来设备更新周期，制造业复苏预期增强。

- 人形机器人技术进步显著，市场潜力大，推荐相关企业如汇川技术、旭升集团。

5. **低空经济**： - 政策支持推动eVTOL及低空交通网络建设，相关企业前景看好。

- 推荐关注的企业包括宁德时代、旭升集团等。

6. **风险因素**： - 包括下游需求不及预期、技术路线变化、原材料价格波动、市场竞争加剧及国际贸易风险等。

综上所述，电新行业在多个领域展现出增长潜力，投资机会逐渐显现。

投资标的及推荐理由如下： 1. 新能源汽车相关企业： - 宁德时代、亿纬锂能、湖南裕能、当升科技、长远锂科、天赐材料、科达利、比亚迪、星源材质、中伟股份、恩捷股份、德方纳米、信德新材、天奈科技、杉杉股份、中科电气、壹石通、孚能科技等。

- 推荐理由：动力电池格局有望优化，锂电池供给过剩问题有望迎来拐点，碳酸锂价格下降将刺激下游需求。

2. 充电桩行业相关企业： - 通合科技、盛弘股份、沃尔核材等。

- 推荐理由：快速增长的充电桩行业有望带动相关企业的发展。

3. 电力设备及储能企业： - 电力设备：思源电气、海兴电力、金盘科技、长高电新、科林电气、威胜控股、四方股份、许继电气、平高电气、国电南瑞。

- 储能：南网科技、科华数据、阿特斯、南都电源；盛弘股份、阳光电源、上能电气；宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、比亚迪、天能股份、国轩高科；工商业储能：安科瑞、苏文电能、芯能科技、科林电气、津荣天宇、南网能源；户储：科士达、派能科技、固德威、锦浪科技等。

- 推荐理由：电网投资有望迎来大年，新能源发展带来的电力设备需求增加；储能市场保持高增态势，虚拟电厂建设有望提升工商业储能的收益模式。

4. 光伏相关企业： - 美畅股份、福莱特、聚和材料、天合光能、昱能科技；通威股份、隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、爱旭股份、福斯特、钧达股份、宇邦新材、捷佳伟创、金博股份、海优新材、TCL中环、欧晶科技、禾迈股份、德业股份等。

- 推荐理由：欧洲需求持续高景气，国内地面电站需求旺盛，新技术迭代将为新能源发展注入新动能。

5. 工控相关企业： - 汇川技术、旭升集团；良信股份、信捷电气、伟创电气、英威腾等。

- 推荐理由：新一轮工控周期渐行渐近，制造业复苏将刺激企业补库。

6. 人形机器人相关企业： - 汇川技术、旭升集团；鸣志电器、三花智控、绿的谐波、柯力传感、东华测试、鼎智科技、恒立液压、五洲新春、长盛轴承等。

- 推荐理由：智能化趋势推动人形机器人在工厂场景的应用。

7. 低空经济相关企业： - 宁德时代、旭升集团；万丰奥威、华设集团、蓝海华腾、英搏尔、卧龙电驱、当升科技、孚能科技等。

- 推荐理由：政策催化和eVTOL落地加速将推动低空经济的发展。

风险因素包括下游需求不及预期、技术路线变化、原材料价格波动、市场竞争加剧及国际贸易风险等。