永安期货-铝产业周报-250105

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：中性 【理由】：整体产能平稳，短期成本下移，需求淡季，铝锭库存可能偏少，需关注未来供需变化。

【期货品种】：铝合金 【交易方向】：看多 【理由】：部分汽车及铝合金开工环比好转，需求有回暖迹象。

【期货品种】：铝材 【交易方向】：中性 【理由】：出口退税政策影响及海外俄铝制裁缓解可能带来物流重塑，需关注进口情况。

【期货品种】：铝锭 【交易方向】：看多 【理由】：在成本下移的情况下，如果铝锭累库较少，明年旺季可能出现反套机会。

【期货品种】：铝行业整体 【交易方向】：看多 【理由】：中长期格局向好，国内供应弹性减少，海外供应成为主要增量，行业基本面矛盾缓解。

1. 本周电解铝企业增减产并存，行业产能保持平稳，需求淡季中小幅补库。

2. 供应方面变化不大，需关注进口情况和电解铝生产变动；需求环比下滑，但汽车及铝合金开工有所好转。

3. 短期成本下移，铝锭累库偏少的情况下，套利机会可能出现在明年旺季；长期看，国内供应弹性减少，海外供应将成为主要增量。