冠通期货-2025宏观半年报：反复无常市场跌宕，供给冲击蕴藏良机-250630

- 2025上半年，全球资本市场在特朗普2.0时代动荡中，关税贸易战和内政整顿加剧了不确定性，但中国采取主动反制，展现出稳定性。

- 中国DeepSeek的成功扭转了国内悲观预期，推动科技股行情，尽管全球贸易下滑和内需不足仍对经济增长形成压力。

- 美元异常疲弱，受到美元贬值预期和美债危机的影响，资金流向欧元资产，未来美欧利差缩小将进一步施压美元。