AI工业+能源行业：海通国际-国际AI工业+能源行业周报（03/17~03/24）：FERC持续加快基础设施建设审批，航空制造业供应链持续改善-250321

1. AI数据中心投资持续增长，预计2025年科技巨头资本支出将达2570亿美元。

2. 航空制造业和国防支出复苏，相关企业如Howmet Aerospace和RTX将受益。

3. 美国基础设施建设需求强劲，建议关注GEVernova和Siemens Energy等公司。

4. 随着全球地缘政治紧张，军用和民用航空需求上升，赛峰和VSE等公司前景看好。

5. 风险包括新能源政策推进不及预期和地缘政治风险导致的能源价格波动。

国际AI工业与能源行业周报（03/17~03/24）总结如下： 1. AI数据中心：预计2025年微软等科技巨头资本开支同比增长34%，达到2570亿美元。

2. AI工业：美国飞机发动机及零部件价格指数保持稳定，分别同比增长6.2%和7.0%。

电机及发电设备零部件价格指数同比增长26%。

欧洲和亚洲的电力设备制造价格指数也略有上升，韩国变压器出口大幅增长。

3. 基础设施：美国FERC加快基础设施建设审批，支持东南部市场发展。

全球铀市场价格下滑，德国和英国积极推动清洁能源项目。

中国电网投资保持高景气度。

4. 能源：美国天然气价格下降，电力平均现货价格下跌30.7%。

2024年新增电力装机容量以清洁能源为主，退役容量主要为化石燃料。

欧洲电力市场价格回升，天然气和原油期货价格上涨。

投资建议：关注航空航天及国防相关企业，如Howmet Aerospace、Loar Holdings、雷神技术（RTX）、赛峰（SAFRY）和VSE技术服务公司，预计受益于行业复苏和国防预算增长。

此外，随着AI算力需求增加，建议关注Lumen等存储及网络设备公司。

长期基础设施建设需求强劲，关注GE Vernova、HD Hyundai Electric和Siemens Energy。

特朗普政策下，天然气基础设施公司如TRGP、WMB等也将受益。

风险提示：新能源政策推进不及预期、欧洲电力市场改革滞后及地缘政治风险可能导致能源价格波动。

投资标的及推荐理由： 1. Howmet Aerospace：随着航空航天行业的稳健复苏和国防支出增加，该公司在高性能结构部件制造方面的先进材料技术和航空发动机零部件业务有望受益于长期行业增长。

2. Loar Holdings：航空制造业需求回暖和国防预算增长将推动该公司在高精密机械部件和系统方面的专业能力，以及与主要航空制造商的深度合作关系，带来持续增长。

3. 雷神技术（RTX）：全球地缘政治局势紧张和军事现代化需求上升，该公司在导弹系统、航空电子设备和空防系统等关键领域的技术优势将持续受益于防务开支增长。

4. 赛峰（SAFRY）：随着全球航空业复苏和军用发动机需求增长，该公司在商用和军用发动机领域的技术实力，以及在航空设备维护服务方面的全球布局，具有良好的增长前景。

5. VSE技术服务公司：军民用航空器维护需求增加，该公司在航空维修、技术服务和供应链管理领域的专业能力，加上政府和商业客户的稳定合作关系，业务发展具有确定性。

6. Lumen：存储及网络设备受AI算力投入拉动，需求持续增长。

7. GEVernova、HD Hyundai Electric、Siemens Energy：欧美目前的电网难以支持工业回流、AI数据中心建设、减碳及电气化带动的电力需求，从基本面角度来看，美国长期基础设施建设需求依然强劲。

8. Entergy：DeepSeek加速AI革命的到来，叠加特朗普政府上任，建议关注。

9. TRGP、WMB、KMI、ARIS、MPLX：特朗普新政下美国天然气掀起基建狂潮，中游能源基础设施公司深度受益。