工程机械行业：东吴证券-工程机械行业点评报告：5月挖掘机内外销均超预期，关注电动装载机渗透率提升-240607

1. 5月挖掘机内销超预期，销量走势有望逐步恢复，但出口市场需求景气度好于国内。

2. 电动装载机渗透率提升速度快，国内电装渗透率有望达到80%，电动装载机具备环保属性和经济性。

3. 继续推荐【三一重工】【徐工机械】【中联重科】【恒立液压】【浙江鼎力】，建议关注【柳工】【山推股份】，风险提示包括国内宏观经济波动和国际贸易争端。

5月挖掘机内销超预期，销量走势逐步筑底，小挖拉动销量增长，出口市场需求好于国内市场。

一带一路国家工程机械需求旺盛，但欧美市场规模大，具备全球最大的存量更新市场。

电动装载机渗透率提升，国内市场有望达到80%。

建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、浙江鼎力，风险提示为国内宏观经济波动、行业竞争加剧、国际贸易争端。

投资标的：三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、浙江鼎力、柳工、山推股份 推荐理由：工程机械行业贝塔底部边际向上，投资价值逐步显现，综合企业竞争力及估值情况，继续推荐上述公司。