煤炭行业：民生证券-煤炭行业周报：节后市场短期调整，煤价筑底逻辑未变-250510

- 节后煤价因需求淡季和港口库存高企短期调整至635元/吨，但筑底逻辑未变，长协价对现货煤价形成支撑。

- 焦煤短期延续窄幅震荡，需求减弱预期下价格可能下调，焦炭市场短期持稳，后续存在下调风险。

- 投资建议关注行业龙头和稳健成长型标的，如中国神华、陕西煤业和晋控煤业等，同时需警惕下游需求不及预期及政策变化风险。

煤炭行业周报指出，节后市场出现短期调整，煤价筑底逻辑未变。

假期期间，港口库存增加，电厂日耗环比下降，导致煤价下调，5月9日报收635元/吨。

尽管电煤需求疲弱，非电化工耗煤需求有所回升，但港口库存高企，煤价上行动力不足。

进口煤量减少，现货价与长协价倒挂，港口长协价下限570元/吨对现货煤价形成支撑。

焦煤短期震荡，需求减弱预期下可能下调。

焦炭市场短期持稳，但因需求压制和成本支撑不足，后续存在下调风险。

投资建议关注行业龙头及稳健成长型标的，如中国神华、陕西煤业、晋控煤业等。

风险提示包括下游需求不及预期、煤价大幅下跌及政策变化风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中国神华：行业龙头，业绩稳健。

2. 陕西煤业：行业龙头，业绩稳健。

3. 中煤能源：行业龙头，业绩稳健。

4. 晋控煤业：业绩稳健，高净现金成长型标的。

5. 山煤国际：业绩稳健，产量同比增长。

6. 华阳股份：业绩稳健，产量同比增长。

7. 新集能源：煤电一体成长型标的。