甬兴证券-2024年大类资产配置策略展望-240411

1. 2024年一季度大类资产表现：发达经济体权益市场强劲，黄金持续走高，国内股市回升明显，债券市场波动增加，房地产整体表现偏弱。

2. 全球经济展望：海外经济面临“高通胀、高利率、高债务”挑战，中国经济稳步增长，政策层面紧紧围绕高质量发展。

3. 2024年大类资产配置建议：A股>债券>黄金>大宗商品，需关注债市波动增加和地方政府隐性债务化解的关键之年。

上述投资报告中的债券标的为中国国债和城投债。

操作建议是配置国债期货品种进行对冲，同时建议城投债坚持中短久期+强区域适度信用下沉策略。

理由是2024年可能成为地方政府隐性债务化解的关键之年，因此建议关注债市波动增加，寻找调整后的配置机会。