杰普特：财信证券-杰普特-688025-Q2业绩高增，多元化布局静待春风-240827

投资标的：杰普特（688025） 推荐理由：公司2024年H1业绩高增，归母净利润同比增长11.70%。

消费电子需求回暖带动激光产品销售增长，且在新能源、消费电子及被动元器件领域多元化布局。

预计未来业绩持续向好，维持“增持”评级。

- 杰普特2024年H1业绩稳健，营收5.94亿元，同比增长4.91%，归母净利润0.55亿元，同比增长11.70%，盈利能力回暖。

- 消费电子需求回升推动激光产品销售增长，特别是在摄像头模组和锂电领域的多元化布局。

- 预计2024-2026年归母净利润分别为1.57亿元、2.00亿元和2.47亿元，维持“增持”评级，风险包括新产品进展及行业需求不及预期。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年H1营业收入：5.94亿元，同比增长4.91%。

- 归母净利润：0.55亿元，同比增长11.70%。

- 2024年Q2营业收入：3.38亿元，同比增长25.46%，环比增长32.13%。

- 归母净利润：0.28亿元，同比增长51.90%，环比增长8.13%。

2. **盈利能力**： - H1毛利率：40.43%，同比增加2.47个百分点。

- 归母净利率：9.23%，同比增加0.56个百分点。

- 扣非归母净利润率：8.86%，同比增加1.55个百分点。

- 期间费用率：28.46%，同比增加1.35个百分点，主要由销售费用和财务费用增长驱动。

3. **市场需求**： - 消费电子行业需求回升，激光产品需求增长。

- 激光器营收：3.32亿元，占比55.93%，毛利率39.59%。

- 激光/光学设备营收：2.17亿元，占比36.47%，毛利率38.26%。

- 激光器产品销售额同比增长10.99%。

4. **多元化布局**： - 消费电子：摄像头模组检测订单增长，提供全面解决方案。

- 锂电：系列产品获得客户认可。

- 光伏：提供薄膜电池高精度划线激光智能装备。

- 被动元器件：电阻及电感订单持续增长，电容测试分选机推进中。

5. **投资建议**： - 作为MOPA激光器龙头，持续开拓市场。

- 预计2024-2026年归母净利润分别为1.57亿元、2.00亿元、2.47亿元。

- 对应EPS分别为1.65元、2.10元、2.60元，对应PE分别为19.66倍、15.43倍、12.50倍。

- 维持“增持”评级。

6. **风险提示**： - 新产品产业化进度不及预期。

- 新能源行业需求不及预期。

- 消费电子复苏不及预期。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场前景及潜在风险。