东方金诚-7月31日国务院常务会议要点解读-240731

1. 会议释放了稳增长政策加力的信号，下半年财政、货币、产业政策将持续加大力度，特别是在基建投资和消费扶持方面。

2. 房地产政策将以更大力度推进，包括推动银行加快房地产开发贷投放，引导居民房贷利率下行，解决收购资金问题等。

3. 下半年还将推进结构性改革，包括落实促进民营经济发展措施、深化财税体制改革、优化土地管理体制机制等。

根据7月31日国务院常务会议的要点解读，以下是债券标的、操作建议及理由的提取： ### 债券标的 1. **超长期特别国债** - 预计下半年可能会增加发行规模，特别是用于支持大规模设备更新和耐用消费品以旧换新。

2. **特殊再融资债券** - 可能会再发行一定规模的特殊再融资债券，用于置换地方政府隐性债务。

### 操作建议 1. **增持超长期特别国债** - 建议投资者关注超长期特别国债的发行，尤其是在三季度的高峰期，因其将用于支持基础设施投资和消费升级。

2. **关注特殊再融资债券** - 需密切关注特殊再融资债券的发行动态，因其有助于化解地方债务风险，提升市场流动性。

### 理由 1. **财政政策加力** - 政府强调要优化和强化宏观政策，加大宏观调控力度，预示下半年财政政策将持续发力，尤其是基础设施投资和消费的支持。

2. **稳定经济增长** - 通过增发债券，政府旨在有效对冲房地产投资下滑的影响，继续发挥宏观经济的稳定器作用。

3. **风险化解** - 特殊再融资债券的发行将有助于解决地方政府隐性债务问题，降低金融风险。

4. **市场流动性提升** - 增加债券供应将提升市场流动性，可能带动债券市场的整体表现。

综上所述，建议投资者关注与政府政策导向相符的债券标的，特别是超长期特别国债和特殊再融资债券，以把握宏观政策带来的投资机会。