永安期货-LPG早报-240628

【期货品种】：LPG 【交易方向】：中性 【理由】：国内炼厂外放量增加、进口货到港增多，PDH利润盈亏平衡附近压缩，外盘MB震荡、FEI、CP上涨，美国到远东套利窗口变大，中东供应减量现货升贴水仍强，日韩基本面不宽松，美国国内消费低位库存累。

预计FEI对MB价差维持套利窗口开启，内外估值继续低位震荡，全球气供应减量，化工需求支撑，需关注化工采买、中东与美国供应恢复节奏。

根据仓单情况关注内盘月差、远端内外正套机会。

以下是摘要的核心观点分点概括： 1. LPGLPG港口库存压力不大，但国内炼厂外放量和进口到货量增加。

2. PDH利润压缩，开工率小幅下降。

3. 外盘市场波动，美国到远东套利窗口扩大。

4. 中东供应减量但现货市场仍强，日韩基本面不宽松。

5. 美国国内消费低，库存累积，需通过出口消化高产。

6. 预计美国出口减少，基本面仍偏弱；内盘炼厂外放减少，未来到货仍多。

7. 预计FEI与MB价差维持套利窗口开启，内外估值低位震荡。

8. 全球气供应减量，化工需求支撑，需关注供应恢复节奏和采买情况。

9. 目前仓单少，关注内盘月差和内外正套机会。